Ambition 
市场监管机构 Sebi 周五提议为仅上市其债务证券的实体引入“安排方案”框架。
安排计划是公司与其股东或债权人之间经法院批准的协议。
目前，对于涉及合并和合并的安排计划，LODR（上市义务和披露要求）规则和上市条例中提供了某些保障措施。 这些是为了保护已上市特定证券（股票和可转换证券）的实体的投资者的利益。
根据 Sebi 的 NCS 规则或不可转换证券的发行和上市规范，没有为仅拥有上市债务证券或不可转换可赎回优先股 (NCRPS) 的实体规定单独的框架。
Sebi 在一份讨论文件中表示，它提议建立一个监管框架，为上市法规中的债务上市实体提供安排计划。
“当上市发行人进行重组时，无论投资的证券如何，都会影响投资者。因此，债务证券/ NCRPS 的持有人与指定证券的持有人一样受到影响； 这需要提供与前者类似的保护，”Sebi 说。
备案和处理的监管框架将与已上市特定证券的实体相同，监管机构对安排计划提出意见。 此外，根据咨询文件，这些规定将不适用于仲裁庭根据《破产法》批准作为决议计划一部分的重组提议。
印度证券交易委员会（Sebi）已在 6 月 19 日之前就这些提议征求意见。
截至 2022 年 2 月，约有 700 家实体仅上市债务证券，并在证券交易所上市未偿债务证券。
根据讨论文件，上市实体应向交易所提交安排方案草案，以获得无异议函。 这将受到某些条件的限制。
“仅通过债务证券/NCRPS 私募融资的实体提交的处理计划的拟议期限与提交的计划的提交期限相同与任何法院或法庭，”塞比说。
但是，以公开发行的方式将债务证券或 NCRPS 上市的实体应遵守有关备案和处理的规定，其方式类似于实体向任何法院或法庭提交的上市特定证券的计划。
证券交易所应将从上市实体收到的安排方案草案连同无异议一起转发给 Sebi。
此外，Sebi 应就该计划草案提供意见，该草案应与此类实体的上市债务证券/NCRPS 相关，并向相关证券交易所提供意见。 随后，证券交易所应向上市实体发出无异议函，其中包含从监管机构收到的意见。
在处理计划草案时，Sebi 可能会向任何相关人士寻求澄清，包括上市实体或证券交易所，也可能会寻求执业公司秘书、执业特许会计师和律师等专家的意见。
无异议函的有效期为自签发之日起六个月。 根据咨询文件，上市实体在收到交易所的信件后，应确保立即但不迟于收到信件后两个工作日将其提交给法院或法庭，以避免任何延误。
拟议的监管框架预计将保护债务证券/NCRPS 持有人的利益，并通过程序框架指导此类上市实体。
