Ambition 
尽管宏观经济拖累是过去一年的主要因素， 胡尔的 22 财年年度报告展示了其投资组合的十年高市场份额增长。 HUL 不仅价格大幅上涨，而且还取得了进展。 在大流行期间，在线渠道日益突出； HUL 打算进一步利用这个渠道。 HUL 的优质产品组合在 22 财年超过了其其他产品组合——液体洗涤剂和织物调理剂，现在是 170 亿卢比的业务，在过去五年中增长了 4 倍。
毛利率可能在短期内继续承压。 然而，改进的投资组合组合、成本控制和价格上涨应该对 HUL 有利。 保留“买入”，目标价为 2,785 卢比。
数字焦点
HUL 20% 的需求以数字方式注册。 该公司现在拥有 Lakme、Indulekha、Simple 等高端品牌的 D2C 网站。 Lakme 以数字方式吸引了 30% 的业务，是 Instagram 上最受关注的印度美容品牌。 HUL 继续加强其在 Masstige 美容领域的作用。 它现在拥有三个全面运营的数字优先品牌——Simple、Love Beauty & Planet 和 Baby Dove。
HUL 正在通过虚拟试戴和人工智能 (AI) 皮肤分析器等功能投资于技术驱动的商业。 其 Shikhar 应用程序已注册 80 万家商店，实现零接触在线订购。 这解决了零售商面临的两大挑战——资金和空间。
市场份额增加
液体洗涤剂和织物调理剂在过去五年中增长了 4 倍。 自 2016 年被收购以来，Indulekha 在过去六年中增长了 6 倍。 Surf excel 现在是最大的洗衣品牌。 2021年，HUL护发市场份额创下15年来新高。Clinic Plus、Dove和Sunsilk被评为印度护发品牌前三名。
展望：站稳脚跟
HUL 领先其 90% 的投资组合类别，并在 75% 的投资组合中获得份额。 它有足够的空间来“溢价”并提高渗透率较高的类别的人均消费。 食品中的新产品，即。 Hellmann 的蛋黄酱/Kissan 花生酱正受到消费者的青睐。 此外，HUL 拥有 i) 100 名博士科学家，在印度的三个研发中心工作； ii) 访问联合利华全球研发部门 5,000 人的作品。
与 2019 年相比，HUL 的产品现在的优势翻了一番。
由于大流行期间行动受限，HUL 受到了影响。 该公司将继续审慎地提价。 由于原油价格上涨，利润率近期受到压缩，尤其是在 2023 财年第一季度，仍然是主要风险。 我们维持 HUL 的“买入/买入”评级。
