Ambition 
剧烈的通胀有可能重新引发美国股票和债券的双跌，让投资者几乎没有地方可以躲避美联储，美联储似乎正朝着数十年来最激进的政策收紧政策前进。
周五暗示了投资者在未来几周可能会看到什么。 基准标准普尔 500 指数下跌近 3%，而基准 10 年期美国国债收益率触及 5 月初以来的最高水平，此前强于预期的通胀数据提高了对美联储今年晚些时候更激进加息的预期。 债券收益率与价格成反比。
“今天，通胀数据令人失望。 LPL Financial 首席市场策略师 Ryan Detrick 表示，许多见顶的希望现在都破灭了。 “对通胀的担忧以及美国企业利润的潜在影响正在加剧这里投资者的担忧。”
由于美联储收紧政策提振了收益率并削弱了风险偏好，股市和债券在今年大部分时间里同步下跌，这打击了原本指望这两种资产的混合来缓冲其投资组合下跌的投资者。
这些举措在过去几周部分逆转，原因是人们希望通胀可能达到顶峰将使美联储在今年晚些时候变得不那么激进。
但由于市场现在押注政策制定者将在接下来的三场会议上加息至少 50 个基点，对美联储不那么鹰派的预期正在消退，投资者相信更多的降息即将到来。
“鉴于美国的物价压力几乎没有缓和的迹象，我们怀疑美联储是否会很快松开刹车，”凯投宏观分析师周五写道。 “因此，我们怀疑美国资产市场将面临更多痛苦，美国国债收益率进一步上升，股市仍面临压力。”
标准普尔指数今年迄今已下跌 18.2%，再次接近从许多投资者认为是熊市的历史高位下跌 20% 的水平。 10 年期美国政府债券（抵押贷款利率和其他金融工具的基准）的收益率翻了一番多。
Federated Hermes 首席股票市场策略师菲尔·奥兰多（Phil Orlando）已将他管理的投资组合中的现金头寸增至 6%——这是他持有的最大配置——同时减持了债券。 在股票市场，他增持了预计将从价格上涨中受益的行业，例如能源。
“未来几个月金融市场的前景非常艰难，”他说。 “投资者（必须）接受共识观点是错误的，通胀仍然是一个问题。”
奥兰多认为对滞胀的担忧——一个增长放缓和高通胀的时期——是一个关键的市场驱动因素。
根据 BoFA Global Research 在周五通胀数据公布前进行的一项调查，总体而言，77% 的基金经理预计未来 12 个月全球经济将出现滞胀，这是自 2008 年 8 月以来的最高水平。
鹰派观点
周五的白热化报告——显示 5 月份消费者价格上涨 8.6%——正在推动一些华尔街银行提高对美联储在未来几个月内需要加息多少来抑制通胀的预测，这可能会使投资者的痛苦最大化。
巴克莱银行现在预计政策制定者将在下周开会时实现 28 年来的首次加息 75 个基点，而高盛策略师预测接下来的三场会议将分别加息 50 个基点。
周五的联邦基金期货合约价格反映出到 7 月加息 75 个基点的可能性高于平均水平，下周发生这种情况的可能性为五分之一——高于此前的二分之一。通胀报告。 美联储今年已经加息 75 个基点。
与此同时，很少有投资者预计股市下跌会使美联储脱离抗通胀的道路。
在周五的 CPI 数据之前进行的 BoFA Global Research 民意调查显示，34% 的全球债券投资者认为央行将完全忽视股市疲软，只有在市场出现功能失调时才会暂停。
Capital Group 的固定收益投资组合经理兼美国债券基金 (BFA) 的首席投资官 Pramod Atluri 是过去几周缩短久期的债券投资者之一，久期是投资组合对利率变化的敏感性.
“我认为通胀率有一个合理的机会达到 8.5% 的峰值，并且我们将在今年剩余时间内保持稳定的下降趋势。 而这并没有发挥作用，”阿特鲁里说。
“我们现在又回到一个点，我们想知道两次加息 50 个基点和第三次加息 50 个基点是否足够。”
